本周，招商基金旗下的三只精品低费率分红型ETF[中证红利ETF(515080.SH)、中证红利质量ETF(159209.SZ)&港股红利低波ETF(520550.SH)]都发布了2025年的四季报，对广大持有人而言，ETF季报披露的数据是评估其运营质量的重要参考，下面就跟随躺师傅的视角一起来看看“红利三杰”四季度的表现如何吧~
一、跟踪精度评估
一般来说，ETF的跟踪基准都是价格指数，而价格指数是不包含成份股分红收益在内的，为了更加严格的评估跟踪精度，这里也列出了包含分红复投在内的全收益指数数据，从数据上看：
{jz:field.toptypename/}中证红利ETF相对全收益指数的误差为-0.04%，这个误差要低于其每季度0.075%的运营费用损耗，所以这个跟踪误差控制的是非常棒的，尤其是考虑到四季度指数进行了大规模的样本调整。
中证红利质量ETF相对全收益指数的误差要大幅高于其每季度0.05%的运营费用损耗，我觉得原因有二：一是指数12月的样本调整力度较大，接近一半的样本被新调入的样本取代了，过高的调样周转率放大了ETF的跟踪误差；二是中证红利质量ETF在四季度出现了较大规模的净申购，资产规模大幅膨胀，从而影响到了ETF的跟踪精度。实际上中证红利质量ETF的总体跟踪精度一直都还不错，其下半年19.86%的净值涨幅相比于20.00%的全收益指数涨幅而言整体误差是不高的。
港股红利低波ETF跟踪的是经汇率调整后的指数，由于没有找到相关数据，这里暂时不作评价。
二、规模变化数据
从规模数据来看，招商“红利三杰”的规模在三季度都有不小的增长：
中证红利ETF的规模继续增长，三季度末已超过75亿大关，四季度末已然逼近90亿，按这趋势26年规模有望破百亿，中证红利ETF当前也是场内规模最大、流动性最好、分红最稳定的红利类ETF之一。
二哥港股红利低波ETF的规模已经由年初的2亿+增长到了年末的13亿+，增长势头比较迅猛，开云app在线体育官网这也是市场上唯一一只践行月度分红、费率0.20%的港红利基金。
三弟中证红利质量ETF以20%+的年度收益，成为近一年A股最耀眼的红利ETF！份额在三季度出现了70%+的增长后，四季度继续维持了近50%的高增幅，而进入到26年1月后，不到一个月的时间份额又进一步增长31.66%至7.61亿份，就在昨天，规模顺利突破10亿大关。从资金上看，中证红利质量ETF明显得到了市场更多的关注，那么为何这只ETF会如此受欢迎呢？躺师傅认为有以下三个原因：
1、指数表现优异
中证红利质量指数是一只编制规则比较科学的红利类指数，历史回测表现非常优异，在发布后也依然保持了顺势跟涨、逆市抗跌的特点。
2、具备一定的稀缺性
当前市场上的红利类指数主要以中证红利这类传统的深度价值类的指数为主，而中证红利质量指数是一只质量成长属性非常明显的指数，同时还保持了高股息率的红利特色，凤凰彩票根据wind的数据，中证红利质量指数当前的股息率为4.28%，ROE高达19.26%，当前市场上这类红利&质量兼备的产品尚比较稀缺，目前跟踪该指数的产品只有这一只，好消息是，场外联接基金终于千呼万唤始出来，预计很快将与大家见面。
3、招商基金的悉心打磨
中证红利质量ETF 0.20%的费率是全场最低的一档，而且一直践行月度评估分红的合同约定，去年上市以来已连续7个月实施月度分红，是低成本长期底仓配置质量成长风格资产收息的最佳选择。
三、ETF打新数据
ETF管理人可以通过参与打新来提升ETF的收益的，这部分金额会体现在财报的积极投资部分，是否积极参与打新也是衡量ETF管理水平的重要参考，投资A股的中证红利ETF和中证红利质量ETF都有参与打新，中证红利质量ETF四季度末持有的新股占到了总资产的0.10%，这也有助于增厚投资人的收益~
四、四季度分红数据
从分红数据上看，可以用一个“稳”来形容，尤其是两只月度评估分红的港股红利低波ETF和中证红利质量ETF，每个月的分红金额都非常稳定，由此也可以看到招商基金尽力保障持有人收息体验的产品运营态度，这三只产品不愧是招商基金旗下的“红利三杰”。
五、当前估值与26年投资展望
从估值看，招商“红利三杰”当前的估值都不算高，中证红利和恒生高息低波指数的市盈率都低至8倍，估值较高的中证红利质量的市盈率也仅仅是和沪深300指数相仿；从股息率来看，股息率最高的恒生高息低波指数股息率超过十年期国债收益率的三倍，股息率较低的中证红利质量指数股息率也超过了十年期国债收益率的两倍，三只指数的股息回报率都与市场利率拉开了足够的差距，当前配置价值都比较显著。
展望26年，对于稳健型投资者而言，低估值、高股息的红利类资产依旧是值得底仓长期配置的重点，不过考虑到A股经常出现极端的风格转换，即使是以收息为目标的投资者，在构建组合时也需要更多的考虑到资产的风格分散与市场分散，招商“红利三杰”中：
中证红利ETF（SH:159209）属于A股的传统价值红利风格资产；
港股红利低波ETF(SH:520550)属于港股的深度价值红利风格资产；
中证红利质量ETF（SZ:159209）属于A股的质量成长风格资产；
通过对“红利三杰”的合理分散配置，投资者可以低成本轻松构建起市场分散、风格分散红利收息组合~
最后，大家对招商“红利三杰”25年四季度的表现满意吗，欢迎在评论区留下你的答案~
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